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化工板块上涨，化工行业ETF易方达、化工ETF、化工龙头ETF涨超3%；化工ETF天弘、化工ETF、石化ETF、化工50ETF、化工ETF嘉实涨超2.5%。

资金净流入化工板块，截至1月16日，化工ETF、化工50ETF、化工ETF、石化ETF、化工ETF天弘、化工ETF嘉实近10个交易日资金净流入45.71亿元、15.23亿元、10.09亿元、2.69亿元、2.20亿元、1.09亿元。

化工ETF跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股。

华福证券表示，复盘2025年，化工行业经历了盈利与估值的探底，展望2026年，盈利有望触底回升。行业处于供需再平衡的新起点：供给侧的反内卷政策正在重塑竞争格局，而以AI算力、半导体先进制造、人形机器人为代表的新质生产力将引领新一轮成长。

天风证券指出，化工行业新增产能进入释放阶段，2026年供需逆转可期。从全行业数据看，固定资产完成同比增速在2025年6月进入负值区间，略落后于上市公司数据，而根据历史情况，化工PPI往往滞后期12个月左右转正，本轮PPI逐步进入周期低点，2026-2027年“反内卷”、“稳增长”等系列政策助推下经济走出谷底，企业盈利底部确认概率较高。

华泰证券研报指出，2025年下半年在需求疲弱，供给侧增量尾声的压力下，大宗化学品盈利迎来十年冰点。本轮景气底部相较于2015年末的基础化工品谷底，石化产品同样出现行业性亏损或微利。经过3年的盈利低迷，化学原料与制品业的固定资产完成额增速在2025年6月开始转负，据隆众资讯，2026—2027年大宗化学品新增产能较少。下游纺织服装及橡塑制品也存货持续走低，化学原料与制品正处于主动去库至被动补库拐点。华泰证券认为大宗化学品正处于产能及库存周期双拐点，随着2026年国内外需求恢复，有望进入上行期。同时由于中国化学品销售量全球全占比过半，未来企业资本开支强度较2015—2025年将显著下降，股息支付率将攀升。

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